借由知名上市餐饮公司海底捞的财务报表,从一名企业财务的视角,分享如何通过财务数据判断和分辨企业的战略运营和健康度。
海底捞背景
海底捞2018年整体财务情况
海底捞2018年的整体利润情况
海底捞的收入分析
1、海底捞的不同业务收入
2、海底捞餐厅收入关键因素
• 客单价
• 翻台率(效率和就餐人数)
• 店面数量
3、餐厅收入增长关键因素-客单价
市场定位:大众市场客单价60一下。中高端市场客单价格60-200,高端市场客单价200元以上。
海底捞2017年客单价97.7元。2018年客单价101。中高端市场的中等偏低水平。海底捞客单价任有提升空间。
4、餐厅收入增长关键因素-翻台率
海底捞的翻台率一直保持较高的水平,2018年一线二线城市均在5倍以上。
二线城市餐厅整体翻台率最高,小幅增长。三线城市增长迅速,海外市场有待提升。
对比定位大众市场的领头企业呷浦呷浦(2017年整体翻台率3.3倍,最高北京地区4倍)有明显优势。
翻台率的强劲表现,源于公司领先的口碑影响力和高质量的就餐体验。一系列的新技术的运用或许也对翻台率提升有所贡献。不过进步提升的空间非常有限,大部分海底捞的营业时间已将长达22小时(9点到次日7点)。
翻台率增加的因素:①、营业时间 ②、内部流程与效率
5、餐厅收入增长关键因素
6、餐厅收入增长关键因素-门店扩张
• 按城市线级来看,二线城市新增门店最多达到87家,一线城市门店、三线及以下城市新增门店数分别为41、48家,海外17家。
• 从占比看,18年一线城市新店占比约为21%,17年占比仅为12%,18年一线新点加总占比达到66%,对比17年,仅有49%的新店位于一二线城市。
• 海底捞此前计划19年门店扩张中心在3-4线城市,目前看,扩张重心或动态调整,一二线城市获得更多分配。
• 在门店、服务客户数量、营业收入方面以二线城市为主。二线城市门店数量占比44%。
• 三线城市加速布局
7、海底捞增长关键因素-门店扩张
新增门店:提高一线、二线城市餐厅密集度,现有餐厅周边商业区增加新店而实现引流,减少等位时间,提升客户体验。
进一步拓展三线及以下地区的覆盖。
海外新店增加华人社区覆盖,做本土化改进,设立不依赖华人社区的新餐厅。
8、餐厅扩张的关键点
新店投入及盈利
2017年新开店铺可实现每天4.6倍翻台率,新开门店一般在1-3个月实现首页盈亏平衡,6-13个月实现现金投资汇报,领先行业平均水平。
拓展流程标准化
从店长的挑选、餐厅的选址和租凭协商,到开店项目整个执行过程,都有固定标准,并且有总部教练团队的支持协助。
店长的人才储备
公司已有超过200人的店长后备人选,为新开门店做好了充足的储备。
选址
与阿里云合作开发人工智能,从而提高餐厅选址的效率。
海底捞的成本分析
1、海底捞的成本及利润状况
2、原材料成本
原材料成本大幅波动
3、海底捞的供应链
连锁经营,菜品质量、卫生安全、新鲜程度、成本控制,对供应链的考量。从生产、采购、加工配送、仓储物流,直到最终门店,每个环节至关重要。
包括食材的采购加工和配送、底料的标准化、店铺选址和装修、员工招聘和培训等,海底捞分别将餐饮运营的重要环节独立出来,成立市场化运作的专业公司,不仅作为海底捞的供应商,同时向市场第三方提供餐饮供应服务,保证了海底捞餐厅上游供应链和成本的稳定,也孵化和增强了各个兄弟公司的市场运作能力。
掌握供应链使公司拥有餐饮的主动管理能力。掌握餐饮食材的源头、配送全流程把控保证食品安全,保证快速灵活的满足下游需求。食品安全,主要供应商均为关联方占采购成本81.7%。控制成本、控制食品安全、供应链是最大的竞争优势。
自有供应链体系可以为公司日后横向扩张提供有力支撑。
4、采购生产
占比超过80%的五大供应商,关联公司或者附属公司。
-蜀海-食品加工基地
-颐海-底料,3个底料加工厂
蔬菜种植基地及加工厂
保证采购质量和成本控制,实施严格的反回扣措施,为采购人员设置同级别最高工资标准。
蜀海:分成国际采购、大宗采购和区域性地采三级。
5、租金成本
2017年,物业租金成本占比为3.9%,比2015年降低了0.8%个百分点。2018年占比4%。
餐饮行业物业租金成本占比,普遍在0%左右,呷哺呷哺2017年为12%,属于行业优秀水平,海底捞远低于行业数据。
强引流效应获得较强的议价能力,对商圈聚集人流的依赖度较小,店址可以选在核心商圈周边或者租金相对较低的地段。
与多家商业地产合作,凭借其聚客能力,获得有力的租赁条款,不收最低租赁数量的限制。
单店高营收摊薄租金。新开门店可以快速盈利,餐厅接近24小时超长营业时间,以及高翻台率,使公司单店盈利能力强,摊薄租金费用率。
技术投入提升选址效率,与阿里云合作开发人工智能,利用数据分析提高餐厅选址效率。
6、人工成本和高效管理
7、组织人员的高效管理
• 阿米巴经营的扁平化组织结构
• 师徒制为基础的自下而上裂变式扩张
• 内部经营模式支持
• 以服务为特色的品牌形象
海底捞的周转率及资金
1、海底捞的周转率
海底捞存货周转率,处于行业领先,因为存货主要是有限保质期的食物物料,周转天数受客流波动、消费者口味以及用餐喜好的变化,公司为保证食材新鲜,一般不会有大量存货。公司的客流也进一步提升了存货周转率,因此,公司存货周转率远高于同行业可比上市公司。
2、海底捞的现金流
海底捞经营活动所得净现金流由2015年6.42亿元增至2017年14亿元,实现47.7%的复合增长,2018年H1经营活动所得净现金流为10.03亿元。经营活动现金流净额均超过净利润。
公司调控应付账款,提升现金周转天数。
预计未来经营性现金流也会保持良好的增长态势。
3、海底捞的资金压力
海底捞15-17年,资产负债率51.93上升到70.8%,高于同行业平均水平。流动比率从2015年的0.95下降到2017年0.56,2018年H1进一步下降到0.45。IPO后资金压力会稍有缓解。
4、海底捞的优势
• 不断提升的客流量
• 经营模式护城河
• 全产业链布局
5、海底捞的风险
• 市场变化,口味变化
• 门店扩张,新店盈利,海外市场,三线市场
• 食品卫生
• 原材料供应不足,原材料价格上涨
• 人才储备
• 管理能力
• 服务质量
海底捞的财务体系
海底捞的副总裁袁华强就是一个典型的会计人。
他是1980年生人,中专毕业之后来到海底捞,从传菜员到门童做起,再到会计、领班、大堂经理、片区经理,一步步做到副总裁,分管海底捞非常重要的一线业务。
正是因为自己是会计人,了解过阿米巴经营模式,才知道透明财务的重要性。所以,海底捞实行了经营会计报表模式,就是锻炼看财务报表的能力,这种财务报表不止让领导层看,还让店长带着店里所有管理人员及特殊岗位人员一起分析,甚至包括库管和电工。
海底捞的财务报表主要由销售情况、成本情况、销售毛利、费用四个模块组成。通过对着四个成本核心因素的分析,能最简单直接的找到影响成本的真正原因。
看销售毛利时主要关注锅底、荤菜、素菜及酒水,将其分为销量高,毛利也高;销售高,毛利低;销量低,毛利也低;销售低,毛利高这四种类别,对症下药,该提价提价,该降价降价,该淘汰淘汰。
看费用时主要是分析员工工资、物料费用和营业外支出,通过工资的变动了解门店的用工、人员流动及成长情况,通过物料费用掌握物料的消耗情况,通过营业外支出了解门店突发事件。
看销售情况的时候一般采用对比的方式,与上月对比,与去年同期对比,多家门店横向对比,同城市餐饮业平均水平纵向对比。通过对比数据,来找出其中的异常数据。再通过异常数据,分析其原因,找到对应的解决方式。
这种让全体员工学会经营的模式和稻盛和夫的阿米巴经营即为相同,都是增加员工的经营意识,让人人都成为经营者,将员工培养成“老板”,实现全员参与,自主经营,让每一个员工在企业中实现自我价值,实现共赢。这样的企业才能发展,才会有未来。这也正是海底捞作为成功上市的基石。